2025港股IPO：布鲁可的“谷子经济”盛宴与盈利挑战
2024年港股市场强势反弹，IPO市场也迎来复苏，草姬集团和毛戈平分别成为“年度超购王”和“年度冻资王”。然而，2025年伊始，一家名为布鲁可(00325)的公司便以其惊人的认购倍数和冻资规模，成为新的市场焦点，引发了市场对其未来走势的广泛关注。
布鲁可于1月10日正式挂牌上市，香港公开发售部分获5999.96倍认购，国际配售38.6倍，冻资规模逾8700亿港元，位列港股IPO历史第三。其暗盘交易表现低开高走，最终收盘价较招股价上涨74.48%，预示着市场对其的强烈预期。
然而，高倍数认购和暗盘的火爆表现能否延续至正式上市后？回顾2024年“年度超购王”草姬集团上市后的股价波动，我们不难发现，市场情绪的瞬息万变可能导致股价大幅波动，甚至出现破发的情况。草姬集团上市首日收涨10.4%，次日便出现大幅下跌，最终跌破发行价。
布鲁可上市首日高开81.61%，市值达到268.62亿港元，但随后股价出现震荡回落，最终收涨40.85%。当日买方席位主要为中信、华泰及广发，卖方席位则以辉立、瑞银和中信里昂为主。由于股价涨幅收窄，造成不少筹码高位套牢，公司70%的筹码集中在90.10港元至103.50港元区间，平均成本高于收盘价，筹码获利比例仅0.91%。
布鲁可的火爆上市与其所处的“谷子经济”大环境密切相关。“谷子经济”，即围绕漫画、动画、游戏等IP周边商品的消费市场，在2024年底开始爆发式增长，成为资本市场追捧的热点。根据前瞻产业研究院数据，2023年中国二次元市场规模突破2200亿元，IP周边产品市场规模达1024亿元。A股和港股市场均涌现出多只“谷子经济”概念股，如泡泡玛特、名创优品等，股价表现强劲。
布鲁可在组装式角色玩具领域占据重要地位，拥有丰富的IP资源和较高的市场份额。公司营收快速增长，但仍处于亏损状态。2021-2023年及2024年上半年累计亏损近14亿元，扭亏为盈是其未来估值持续增长的关键。
总而言之，布鲁可的上市是2025年港股市场的一个重要事件，其后续走势将受到“谷子经济”发展前景和公司自身盈利能力的双重影响。高估值、高预期以及亏损的现状，使得布鲁可的未来充满不确定性。投资者需谨慎，理性看待市场波动，避免盲目跟风。
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布鲁可上市首日表现惊艳，但后续走势仍需观察，草姬集团的例子说明高开低走风险不小。谷子经济概念火热，但公司盈利能力才是关键。谨慎投资，避免盲目跟风。