港交所拟改革IPO定价机制，提升市场竞争力

综合金融 2024年12月22日 16:56 6 author

香港交易所发布咨询文件，建议全面改革IPO市场定价流程和公开市场监管框架，以增强香港市场的吸引力与竞争力。主要改革内容包括：优化IPO定价流程，增加具备议价能力投资者的参与，减少上市后股价与发行价的差距；检讨公开市场规定，确保上市公司有足够股份供公众交易，并放宽公众持股量限制，特别是对大型发行人。具体措施包括：澄清公众持股量计算方法；按发行人市值分层规定最低公众持股量；就持续公众持股量规定征求意见，考虑允许发行人更灵活地维持较低持股量；规定上市后一定比例股份可自由交易；降低A+H股发行人在港上市的最低H股数门槛；就基石投资者禁售期征求意见，考虑分阶段解禁；要求发行人将至少一半股份分配给机构投资者，并灵活调整公开认购部分的分配比例；允许发行人向上调整最终发行价，但不超过指示性发售价范围的10%。这些改革旨在解决现有规则对市场发展造成的一些困扰，例如：对不同市值公司公众持股量要求不一致，导致大型发行人申请豁免；维持上市后与上市时相同的公众持股量，限制了公司发展；基石投资者禁售期可能导致股价波动等。香港交易所希望通过这些改革，提升香港资本市场的竞争力，吸引更多优质公司上市，巩固其国际金融中心地位。

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