九万美元的比特币：牛市“诈尸”？暴涨背后暗藏的崩盘信号
比特币九万美元突破：牛市真的回来了吗？一场华丽的“诈尸”？
比特币再次站上九万美元，加密社区欢呼雀跃，仿佛牛市已经迫不及待地要回来了。然而，在这片喧嚣之中，我却嗅到了一丝不安的味道。与其说这是牛市的回归，不如说这是一场精心策划的“诈尸”表演，充满了虚假的繁荣和暗藏的危机。
表面的繁荣：动量指标背后的隐忧
诚然，比特币突破了各种关键移动平均线，技术指标一片向好。但这就像一个病入膏肓的病人，突然打了鸡血，短暂地焕发了生机。这种动量真的可持续吗？我对此表示怀疑。
作者预计比特币价格还会回调，如果跌破7.6万美元，7万美元是关键支撑位。如果守不住7万，作者认为熊市将会持续到年底。这种预测并非空穴来风，而是基于对市场情绪和历史数据的冷静分析。技术指标固然重要，但更重要的是隐藏在指标背后的市场逻辑和人性。
ETF流入：救命稻草还是饮鸩止渴？
4月22日，比特币现货ETF迎来创纪录的15.4亿美元净流入，这无疑给市场打了一剂强心针。然而，这种流入真的能持续吗？过度依赖ETF流入，就像把鸡蛋放在同一个篮子里，一旦ETF资金流向发生逆转，比特币将面临巨大的抛压。
作者的观点一针见血：如果没有美国市场以及ETF的参与，比特币就无法重回历史高位。这说明比特币的上涨动力很大程度上依赖于外部输血，而非自身造血能力的提升。这种依赖性，让我对它的长期前景感到担忧。
现货交易量：虚张声势的狂欢
四月份比特币日均交易量达到了87亿美元，看似可观，但与去年十一、十二月相比，活跃地址数却下降了22%。这种交易量更像是一场虚张声势的狂欢，缺乏真实用户的参与和支持。就像一个空荡荡的舞台，演员卖力地表演，却只有寥寥无几的观众。
加密货币市场的反身性确实存在，价格波动往往会先于链上活动。但这并不意味着我们可以忽视链上数据。链上活动是市场健康状况的晴雨表，如果链上数据持续低迷，那么价格上涨的可持续性就值得怀疑。
短期持有者：恐慌性抛售正在上演？
短期持有者对比特币价格波动最为敏感，他们的行为往往反映了市场的情绪。数据显示，自二月初以来，短期持有者的比特币持有量下降了11.4%。4月22日和23日，转账至交易所的金额显著上升，总额达到44亿美元。这无疑是一个危险的信号，预示着“纸手”正在加速离场。
作者将这种情况与2022年3月的熊市早期相提并论，当时比特币价格也曾短暂回升至短期持有者的成本基准水平，然后便开始了漫长的下跌。历史会重演吗？我希望不会，但我们不能掉以轻心。
长期持有者：最后的堡垒？
在“纸手”纷纷离场之际，长期持有者成为了市场最后的堡垒。他们不断买入，目前控制着市场中69%的比特币供应量，高于2月1日的低点。这看似是一个积极的信号，表明市场存在坚实的底部支撑。
然而，作者敏锐地指出，这些数据始终受ETF的影响，因为许多散户投资者正在通过ETF购买比特币。这也就意味着，长期持有者的数据可能存在水分，并非完全反映了真实的市场情况。如果ETF的流入停止，这些所谓的长期持有者是否会抛售离场？这是一个值得深思的问题。
长期/短期持有者供应比率：死亡交叉的预兆？
短期持有者将比特币卖给长期持有者，这似乎已经成为了一种趋势。从长期/短期持有者供应比率来看，该比率似乎已经触底，这通常标志着周期已到（局部）顶。这不禁让人感到担忧，因为历史经验表明，这种趋势往往伴随着市场的回调甚至崩盘。
作者提到，比特币在上一个周期确实出现了“双顶”，这主要由长期持有者推动。如果历史重演，比特币的第二个峰值可能在11万至13万美元的区间。但这仅仅是一种可能性，我们不能盲目乐观。市场充满了不确定性，任何人都无法准确预测未来。
USDT供应：停滞的血液循环
USDT作为加密货币市场最重要的稳定币之一，其供应量变化往往与比特币价格息息相关。然而，自去年12月中旬以来，USDT的供应量一直徘徊在1400亿美元左右，增长乏力。这就像人体的血液循环停滞，无法为市场提供足够的流动性。
更令人担忧的是，USDC的供应量正在增加，这与上一个周期的情形类似。USDC的崛起是否会蚕食USDT的市场份额？USDT的停滞是否预示着市场的疲软？这些问题都值得我们警惕。
资金费率：多空博弈的绞肉机
由于空头押注比特币将在9.4万美元附近下跌，资金费率在4月22日降至负值。空头为了维持仓位，不得不支付高额的资金费，这表明交易者和投机者的立场非常激进。然而，高资金费率也可能会引发轧空行情，导致比特币价格短期内飙升至10万美元以上。资金费率就像一个绞肉机，多空双方都在其中厮杀，最终谁能胜出，充满了变数。
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