野村：美团骑手社保新政影响可控，维持"买入"评级

近日，美团宣布将为全职及稳定兼职骑手缴纳社保，引发市场广泛关注。野村证券对此发表研究报告，认为此举对美团外卖业务的影响可控，维持“买入”评级，目标价212港元。

报告指出，根据美团研究院去年9月的数据，2023年通过接单获取收入的745万骑手中，高频骑手仅占11%，低频骑手占41%，业余骑手约占48%。这意味着，符合社保缴纳资格的全职和稳定兼职骑手可能不足美团骑手总数的20%。

野村证券预测，社保缴纳将导致每笔订单成本增加约0.3至0.4元人民币。考虑到美团可能采取分阶段、分城市推进的策略，而非一次性全面实施，预计全面推行可能需要3至4年的时间。因此，野村证券预测，对美团外卖业务单位效益的影响在2025财年可能控制在约5%至7%以内。

这一相对乐观的预测基于以下几个因素：首先，受影响的骑手群体规模有限；其次，美团可能采取循序渐进的实施策略，有助于平滑成本增加的影响；最后，美团强大的运营效率和市场地位能够有效应对成本压力。

然而，我们也需要看到潜在的风险。社保缴纳的成本增加是不可避免的，这可能会对美团的盈利能力造成一定程度的挤压。此外，政策的实施效果和市场竞争格局的变化也存在不确定性。

总而言之，野村证券的报告为投资者提供了一个相对乐观的视角，认为美团能够有效管理社保缴纳带来的成本压力。但是，投资者仍然需要密切关注相关政策的进展以及市场竞争的变化，以便做出更准确的投资决策。 美团此举虽然增加了成本，但也提升了其企业社会责任形象，长期来看，或许有助于提升骑手队伍的稳定性和忠诚度，最终利好美团的业务发展。这体现了企业在商业利益与社会责任之间的平衡考量。