哔哩哔哩(B站)持续增长潜力分析：中银国际报告解读及扩展

综合金融 2025年01月27日 02:27 31 author

中银国际近期发布的研究报告显示，哔哩哔哩(B站，9626.HK)第三季度业绩表现亮眼，总收入同比增长21%，与市场预期一致。其中，手机游戏收入增长79%，广告收入增长24%，强劲的增长动力值得关注。经调整净利润率达到6.1%，略高于市场预期，展现了B站的盈利能力提升。

报告中，中银国际对B站的未来发展持乐观态度，认为其用户增长策略将持续奏效。B站将重点拓展低线城市和中高年龄段用户群体，这部分人群的市场潜力巨大，一旦成功转化，将为B站带来显著的用户规模增长和营收提升。此外，B站还将丰富内容领域，提升内容质量，增强商业化变现能力和技术实力，从而实现收入和利润的稳定增长。

B站增长策略的深层解读：

B站的成功并非偶然，其增长策略值得深入剖析。以下几点是B站持续增长的关键：

多元化内容生态： B站并非仅仅局限于二次元文化，而是积极拓展游戏、知识、生活等多个领域，吸引不同兴趣爱好的用户群体，形成一个庞大而多元的内容生态。
强大的社区氛围： B站拥有活跃的UP主和用户社区，用户之间可以进行互动、分享、创作，这种强烈的社区粘性是B站留住用户的关键。
有效的商业化模式： B站的商业化模式并非简单粗暴，而是基于用户体验，在不破坏社区氛围的前提下，通过游戏联运、广告投放、直播打赏等多种方式实现盈利。
技术实力的支撑： B站拥有强大的技术实力，能够支撑海量用户和内容的运行，并不断提升用户体验。

区块链技术与B站的未来：

虽然报告并未提及区块链，但我们不妨大胆畅想一下区块链技术与B站未来发展的结合点。例如，区块链技术可以用于版权保护、内容溯源、用户激励等方面，提升B站的内容安全性和用户参与度。通过NFT等技术，B站可以赋予UP主更多权益，促进内容创作，形成良性循环。

总结：

中银国际给予B站172港元目标价和“买入”评级，体现了对B站未来发展的信心。B站凭借其多元化内容生态、强大的社区氛围以及有效的商业化模式，有望持续保持增长态势。同时，积极探索新技术，例如区块链技术，将进一步提升B站的竞争力，为其长期发展提供强有力的支撑。但投资者也需关注潜在风险，例如市场竞争加剧、内容监管等因素，进行理性投资。

相关事件补充：

报告提及B站授出限制性股份单位和回购股票，这些行为都表明公司对自身发展充满信心，并致力于激励员工，回馈投资者。这些事件从侧面印证了中银国际的乐观预期。

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